编者按：从2003年下半年开始，中国再次出现的经济增长加速势头一直持续到今年。针对此次“过热”，政府采取了多项宏观调控措施，现在已初显成效，而且有关专家预测下半年经济将实现“软着陆”。我们相信，在经历三次经济“过热”（1984年～1985年、1987年～1988年、1992年～1993年），政府宏观调控水平不断提高的今天，中国经济将会步入“恒温”发展的健康轨道。

宏观调控引导中国经济“软着陆”

1993年、2004年两次宏观调控比较

今年4月以来，中央明显加强了宏观调控。对比1993年6月的宏观调控，有相当多的共同点，特别是一些体制性问题没有根本改变。

一、关于经济过热或者局部过热的表现

1993年时认为经济已经过热，今年认为是局部过热。经济过热或局部过热的主要表现相同之处是：都出现了投资膨胀，货币信贷增长过快，电力、煤炭、运输紧张，资源约束增大，进口加快，粮价上涨。不同之处是：1993年出现了金融秩序混乱、消费需求膨胀，财政困难加剧，通货膨胀加速，外汇储备下降。这几个问题今年没有，特别是今年虽然面临物价持续上升的压力，但通货膨胀还不明显。

二、关于经济发展趋势的估计和宏观调控的思路

1993年时认为，宏观经济环境有些矛盾和问题还在继续发展，如果不调控，势必导致社会供需总量严重失衡，通货膨胀进一步加剧。

今年的估计是，一些矛盾进一步显现，最突出的是固定资产投资增长过快、规模过大。如不能及时解决，会造成经济大起大落。总之，当前我国经济发展正处在一个重要关口。

为了防止大起大落，两次宏观调控的思路和调控重点基本相同。1993年提出要保持经济发展的好势头，实现“软着陆”，并要求加快改革步伐，特别是加快金融体制、投资体制和财税体制改革，主要运用经济办法，也要采取行政手段和组织措施。今年的宏观调控提出要实现经济平稳协调较快发展，明确重点、区别对待，树立科学发展观和政绩观。

三、关于宏观调控措施两次措施

都注重调控投资和信贷，清理在建项目、严格控制新建项目，防止物价过快上涨，重视农业和粮食生产。

不同之处在于，1993年更注重金融手段，其它措施包括加强房地产市场宏观管理、强化税收征管、推进物价改革、严格控制社会集团购买力过快增长等等。今年的宏观调控注重控制土地这一“闸门”，这可以说是我国独有的；同时，还提出促进煤、电、油、运和原材料供需衔接，做好食品等生活必需品和生产资料市场的调控与监管等调控办法。

在财税体制、金融体制、投资体制等根本性问题上，两次宏观调控没有大的变化，说明深化改革和体制创新的任务十分艰巨。（商务部政策研究室 杨正位；摘编自《中国经济信息网》）

调控应达到“恒温”效果

如果下半年宏观调控政策把握准确，全年GDP有望实现不到9%的目标，实现年初的宏观调控目标。

下半年经济将“软着陆”

宏观调控取得明显成效。第一，固定资产投资率增长幅度回落较快。第二，市场物价上涨势头趋缓。5月份工业品出厂价格指数环比上涨0.2%，环比涨幅回落0.6%。第三，对外贸易持续快速增长。5月份，对外贸易当月实现23亿美元顺差，扭转了今年1月至4月的逆差局面。1月至5月对外贸易同比增长37.1%，外汇储备增至4585亿美元。第四，1月至5月财政收入同比增长32.4%。第五，企业利润同比增长43.7%。第六，城镇居民收入一季度同比增长9.8%，农民收入同比增长9.2%，农民收入增幅是8年来最高的。第七，银行贷款形势好转。

调控应达到“恒温”

效果根据经济运行特点，政策目标既要控制升温速度，也要控制降温速度。目前钢材价格开始回落，水泥价格开始趋稳，说明投资品供求关系已开始转变。如果考虑到政策因素对投资需求的约束，则这一转变可能发生得更快。

当前决定投资增长的根本因素是市场供求。以一季度为例，行业投资增长与价格涨落高度一致。市场对钢材、水泥等短缺产品供给的调节能力要强得多。投资的高增长和这些行业的快速发展，表明“瓶颈”现象不会长期持续，供不应求或供大于求的情况都不会持久，通胀和通缩的程度都较以往减轻，经济增长的协调性和稳定性也因此提高。

提高市场调节经济能力

2002年以来，经济运行出现新的特点。第一，经济增长与财政收支形势形成明显反差。第二，经济增长与经济效益提高明显不同步。第三，经济增长与社会矛盾的缓解明显不同步。经济增长已从政策推动为主转为政策和市场共同推动。市场引导下的经济自发增长能力逐步强劲，宏观经济调控重点面临新的调整。政府要准确把握目前宏观调控方式，不对具体的行业和项目进行直接干预。

要更多地依赖市场力量，注重培育和规范市场经济的自主经营增长能力，提高市场调节经济的能力。这样才能更好地防止经济大起大落，使国民经济保持较高的发展速度。（国务院发展研究中心 张立群；摘编自《上海证券报》）

宏观调控不会改变经济向好的基本格局
——对上半年形势分析及下半年趋势展望

上半年经济总体走势可以分为两个阶段：一季度国民经济延续去年的强势，继续保持快速增长势头，煤、电、油、运供应全面趋紧，固定资产投资高速增长；从3月份开始，由于政府推出系列宏观调控措施，固定资产投资和新开工项目数迅速回落，经济发展明显降温。

消费结构升级带动重工业超常增长，使得今年一季度煤、电、油、运供应全面趋紧。

2002年以来，宏观经济高速增长，居民收入不断提高，消费结构跃上新台阶，汽车、房地产等消费热点持续火爆。今年1月－3月这种情况仍在继续，甚至有进一步加快的趋势。房地产、汽车、电子通讯产品的快速发展，必将拉动钢铁、建材、机械设备、化工等产品的热销，使得这些行业保持高速增长。这些行业的高增长、厚利润对企业和资本具有极强的示范效应，在高额利润的驱使下，原有企业不断扩大生产规模，其他行业的资本也想方设法挤入这些快速增长的行业。而地方政府出于获取政绩和扩大税源、银行出于获取贷款收益的目的，也对这些行业大开“绿灯”，由此造成固定资产的超高速增长。固定资产投资的高速增长需要相关重化工业作为支撑，而重化工业又是高耗能产业，因而尽管前3个月煤炭、电力、石油生产也保持较快增长，但仍然赶不上需求增长速度，出现煤、电、油、运供应的紧张状态。

二季度开始宏观调控效果逐步显现，投资高增长得到有效遏制。

从3月份开始，国家实行控制新开工项目、控制信贷规模、控制土地征用、清理拟在建项目等综合宏观调控措施。从二季度开始，投资过快增长的势头得到有效遏制，投资增速迅速回落。3月固定资产投资增速回落到43.5%，4月份降至34.7%，5月份投资仅增长18.3%.这说明以抑制固定资产投资过快增长为主要着力点的调控措施，已经开始显现效果。宏观调控措施有利于防止新一轮重复建设和银行坏帐的进一步增加，避免经济的大起大落，对宏观、微观都是非常有利的。

下半年出口和消费支出将恢复性回升，为经济快速发展增添新的动力。

预计今年全年对外贸易仍然可望维持20%以上的增长率，尽管上半年可能出现一定数量的逆差，但全年仍然可望维持顺差局面，顺差额预计在50亿—100亿美元，进出口贸易基本平衡。首先在于今年我国主要贸易伙伴和全球经济增长态势良好，我国出口增长前景广阔。其次是从5月份数据看，国家宏观调控已经初见成效，进口需求的增长步伐将随之而放慢。再次是国际市场大宗原料价格出现回落趋势，有利于我国减少进口支出。最后，我国出口增长潜力可观，加工贸易进口的增长最终必将导致出口增长，从而自动矫正贸易逆差的上升。

从消费市场看，目前也具备了进一步快速发展的动力和空间。首先是来自于城市居民消费结构升级的需求。住房、汽车作为城市消费主打，对整个消费市场拉动趋势非常明显。到2005年，我国汽车总需求量将超过日本，成为全球第二大汽车消费国。其次是城市居民消费的内部结构正在发生变化，带动了消费总体水平的提高。再次是农村消费潜力巨大，现阶段我国农村消费进入了第二次产业结构升级的阶段，即家用电器消费阶段。近两年农民消费会发生明显变化。今年一季度我国农民收入增长所提高的幅度已经超过了城市居民，这是1993年以来的最新现象。国家政策也支持居民扩大消费。最近出台的汽车产业政策要求地方政府一律取消不利于汽车消费的政策。最近出台的汽车报废政策允许给予补贴鼓励报废之后购买新车。

从中长期看，我国消费市场保持较快增长是完全有可能的。我国仍属发展中的低收入国家，大部分农民正处于从温饱到小康的转化过程。目前我国经济已步入新一轮增长周期，随着市场化程度的不断提高，经济增长的内生性、稳定性进一步增强，内需将会进一步扩大，消费政策、消费体制、消费环境也会得到进一步改善，这些都将为消费增长带来巨大潜力。（国家信息中心 朱敏；摘编自《中国经济时报》）