国家统计局公布的数据表明，5月份CPI（消费者物价指数）同比上涨7.7%，涨幅较上月回落了0.8个百分点，从而结束了CPI连续3个月在8.5%左右的高位运行。这个数据，让人们松了一口气，毕竟从去年下半年以来，CPI一直在比较高的位置上运行，社会对物价上涨的趋势一直非常关注。

CPI增幅减弱，得益于中央坚定的宏观调控政策和措施。首先是实行从紧的货币政策和稳健的财政政策。其次，是发展生产，保障供应，使工农业产品供应满足了生产和生活的需要，特别是农产品价格同比下降对CPI下行贡献明显。再次，我国对部分农产品和能源等资源价格进行了价格干预。中国人民大学经济研究所公布的宏观经济报告认为，我国经济增长出现了明显的回落，投资回落和消费增加的趋势显现出来，符合宏观调控的预期。

在CPI增幅放慢的同时，PPI（生产者物价指数）增幅却继续增强。5月份PPI同比上涨8.2%，连续5个月创出年内新高，也创下近3年来的最大涨幅。作为CPI先行指数，PPI高位运行表明通胀压力依然严峻。此轮物价上涨成因比较复杂，既有结构性因素，也有成本加大因素，还有外部输入性因素。中央财经大学银行研究中心主任郭田勇分析，从未来趋势上看，国际输入性通胀将是导致通胀的重要来源，如果国际初级产品价格继续上涨，CPI反弹的可能性就很大。而且，为了稳定经济秩序，我国对成品油和电力价格等重点价格领域的管制一直没有放松，市场形成价格的机制还没有形成，一旦放松价格管制，CPI将会出现大幅反弹。中国国际金融公司经济学家周金诚说，控制通胀面临不少外部不确定因素，国际粮食价格大幅度上涨，资源能源价格过快上扬，我们的近邻越南遇到了货币危机，美国次贷危机影响还要进一步观察，贸易壁垒和贸易摩擦加剧。这些因素，都在考验中国的宏观调控水平。

当前，稳定价格总水平面临诸多挑战，要充分认识控制通胀的艰巨性和复杂性，继续实行从紧的货币政策，注意发挥财政等政策工具的作用，多管齐下，标本兼治，坚决控制物价过快上涨，同时注意把握宏观调控的力度和节奏，有保有压，松紧有度，既要控制物价过快上涨，又要避免经济大起大落。